Les boutiques M&A Small Cap jouent un rôle clé dans les transactions de petite à moyenne envergure, généralement inférieures à 50 millions d’euros. Elles se concentrent sur les entreprises de taille modeste, telles que les TPE et PME, souvent délaissées par les grandes institutions financières. Spécialisées dans la fusion-acquisition, la levée de fonds et le financement, ces boutiques apportent un service sur mesure aux entrepreneurs, en alliant expertise sectorielle et agilité. Avec l’assouplissement des conditions d’accès au financement en 2024, ces acteurs sont bien positionnés pour accompagner la reprise des transactions, en France comme à l’international.
Qu’est-ce qu’une boutique M&A Small Cap ?
Une boutique Small Cap est une société spécialisée dans le conseil en fusion-acquisition pour des transactions inférieures à 50 millions d’euros. Cependant, ces entreprises ne se limitent pas uniquement aux petites transactions. Elles opèrent davantage sur un segment appelé SMID, couvrant des opérations allant jusqu’à 150 millions d’euros.
Ce type de transaction est particulièrement recherché par les boutiques M&A, car elles y rencontrent moins de concurrence de la part des grandes institutions financières, qui se concentrent davantage sur le marché intermédiaire (mid-market) et les transactions de grande envergure (Large Cap).
Ces boutiques Small Cap sont souvent créées par d’anciens banquiers d’affaires, avec des équipes de taille modeste, généralement constituées de 5 à 10 personnes, incluant un ou deux stagiaires. Elles tirent parti de l’expérience et du réseau de leurs fondateurs, souvent spécialisés dans des secteurs précis, ce qui les amène à développer une expertise complémentaire. Leur champ de compétences peut inclure du conseil en cession, en acquisition, en levée de fonds, en structuration ou restructuration, ainsi que du conseil stratégique et du conseil en transmission d’entreprise.
Ces boutiques réalisent un volume modéré de transactions, avec environ une dizaine d’opérations par an. Grâce à leur flexibilité, elles peuvent gérer simultanément une ou deux opérations tout en offrant un accompagnement sur mesure aux entrepreneurs, sur le long terme. Par exemple, elles peuvent élaborer un business plan pour définir la stratégie d’une entreprise, puis être mandatées pour identifier des acheteurs potentiels, avant de participer aux négociations d’une transaction.
Qui sont les clients d’une boutique M&A Small Cap ?
Ces boutiques interviennent souvent auprès de dirigeants de petites entreprises (TPE, PME) avec un chiffre d’affaires inférieur à 10 millions d’euros.
Selon un rapport d’In Extenso Finance, le volume de transactions Small Cap était en baisse de 11% en France en 2023 avec 964 opérations contre 1080 en 2022. Cette baisse est due à une difficulté d’accès à l’endettement, principalement causé par des taux d’intérêt élevés en réponse à l’inflation provoquée par l’invasion russe en Ukraine.
La baisse des taux d’intérêt, une aubaine pour les opérations Small Cap
En 2024, le vent tourne, l’inflation semble maîtrisée et les banques centrales introduisent un nouveau cycle monétaire. Si les Etats-Unis sont les premiers à ouvrir la voie à la baisse des taux, ils sont suivis par la BCE et la Banque d’Angleterre malgré quelques secteurs encore en récession.
Le volume de transactions Small Cap devrait reprendre sa vitesse de croisière, puisque la baisse des taux d’intérêt est favorable à son augmentation. Voici plusieurs raisons :
- Un coût de financement réduit : le coût global des transactions est moins onéreux, les entreprises empruntent à des taux plus bas, il est plus facile de s’endetter pour acquérir une société.
- Facilité d’endettement : Lorsque les taux d’intérêt sont bas, les banques et institutions financières sont plus susceptibles de prêter de l’argent. Cela facilite l’accès au financement pour les petites entreprises.
- Augmentation de la valorisation des entreprises : Des taux d’intérêt bas réduisent les taux d’actualisation et maximisent donc l’Equity Value.
- Stimulation de la croissance : Un contexte de taux bas favorise les investissements et les dépenses, les entreprises peuvent plus facilement se développer via des acquisitions.
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Dans quelles boutiques M&A Small Cap postuler pour ma recherche de stage ?
Alma Partners
Expert des special situations, Alma Partners est une boutique parisienne menée par un duo d’associés venant d’institutions de renom, délivrant des solutions sur-mesure à une sélection de clients institutionnels et entrepreneurs.
En équipe resserrée, les banquiers d’Alma Partners interviennent sur des opérations de M&A sell-side et buy-side, LBO, et de conseil stratégique. A travers sa practice dédiée aux fonds d’investissement, Alma Partners a œuvré en 2024 au conseil de quatre fonds français et européens de premier plan sur leur stratégie de buy & build.
Deals récents :
- Conseil buy-side : Eonsium Life Science & Otium Capital – Acquisitions d’Inbeeo (UK), Vyoo Agency, et Groupe Epione – Santé
- Conseil sell-side : Effixis – Cession à Artefact / Ardian – IA
DD&A Company
Fondée en 1995, cette banque d’affaires opère depuis Paris et New York. Elle épaule les entrepreneurs, grands groupes, investisseurs financiers et entreprises familiales et prodigue un conseil sur-mesure dans des opérations domestiques et transfrontalières. Spécialisée dans les opérations valorisées entre 5 et 200 millions d’euros, DD&A Company offre des services de conseil en acquisition, cession, LBO, levée de fonds et réorganisation du capital.
Deals récents
- Conseil buy-side : Steliau Technology – Acquisition d’Alpha Micro Components – Industrie
- Conseil buy-side : Septodont – Acquisition d’INIBSA – Santé
Linkers
Depuis sa création en 2000, cette boutique indépendante a conseillé plus de 400 opérations de cessions, acquisitions et levées de fonds dans l’univers des PME, ETI. Elle réalise du conseil dans plusieurs secteurs d’intervention dont l’agroalimentaire, l’industrie, la sécurité, la tech, le service et l’environnement.
Deals récents :
- Conseil buy-side : MPH Energie – Acquisition de Gazdetect – Environnement
- Conseil buy-side : Ciel Bleu – Acquisition de Immobusol Propreté – Service
Raphael Financial Advisory
Dirigée par un tandem issu d’une prestigieuse institution bancaire, Raphäel Financial Advisory est une boutique parisienne qui offre aux entrepreneurs un niveau de conseil financier haut-de-gamme et sur-mesure.
Avec un noyau de 5 experts, la boutique intervient sur des opérations de buy-side et sell-side, LBO, levée de fonds (dette ou fonds propres), restructurations, et réorganisation des sources de financement. Les associés de Raphaël possèdent une expertise multisectorielle sur un range de transactions valorisées entre 5 et 200 millions d’euros.
Deals récents
- Conseil sell-side : Tropicalement Vôtre – Cession de 100 % des titres à Groupe Nautil – Tourisme
- Conseil sell-side : Euromedia – Cession de 100 % des titres à Solutys – Télécommunications
Transactions & Compagnie
Depuis 2016, Transaction & Compagnie accompagne des entreprises sur des opérations patrimoniales, stratégiques et de financement. Installée à Paris et Bordeaux, la boutique s’est implantée en 2024 à Miami et New York. Elle compte dans son track record de très belles opérations avec des contreparties américaines.
Deals récents
- Conseil sell-side : Groupe Ambre – Cession de titres au fonds GEI – Biens de consommation
- Conseil sell-side : Anjac Health & Beauty – Réorganisation de capital – Santé
Wagram Corporate Finance
Wagram est une banque d’affaires indépendante spécialisée dans les fusions et acquisitions, la levée de capitaux, la restructuration, le financement et refinancement, ainsi que la stratégie de croissance externe. Elle accompagne une clientèle variée, allant des entreprises familiales aux sociétés cotées, en passant par les fonds d’investissement et les family offices.
Fondée en 2003 par d’anciens banquiers d’affaires de JP Morgan, Wagram a réalisé plus de 400 transactions, pour une valeur cumulée de plus de 50 milliards d’euros.
Deals récents
- Conseil buy-side : Eiffel Investment Group – Acquisition d’Openairlines – Aviation
- Conseil buy-side : APE – Acquisition d’Alcatal Submarine Networks Marine – Télécommunications
