Fondée en 2006, la banque d’affaires Perella Weinberg Partners (PWP) a rapidement pris d’assaut le monde de la finance, grâce à son approche innovante et à ses partenariats stratégiques. Spécialisée dans les fusions et acquisitions (M&A) et la restructuration, “PWP” a rapidement gagné la confiance de clients prestigieux et s’est imposée comme une véritable référence dans le secteur financier. Cet article se propose de dresser un portrait détaillé de cette entreprise en pleine expansion, en abordant ses succès, ses défis et ses perspectives d’avenir.
Un démarrage en trombe avant la crise des subprimes
L’histoire de Perella Weinberg débute en 2006, lorsque Joseph R. Perella, ancien Vice Chairman de Morgan Stanley, Peter A. Weinberg, ancien CEO de Goldman Sachs International à Londres et Terry Meguid, ancien Head of Worldwide Investment Banking de Morgan Stanley, décident de fonder leur propre banque d’affaires à New-York et Londres. Grâce à leur réseau professionnel et à leur solide réputation, les trois associés parviennent à lever 1,1 milliard de dollars pour lancer leur entreprise : Perella Weinberg Partners.
Dès ses débuts, PWP se fait remarquer par son approche innovante et sa volonté de se démarquer des banques d’affaires traditionnelles. L’entreprise se concentre sur le conseil aux entreprises, en évitant les activités de trading et de prise de participations, jugées trop risquées. Cette stratégie s’avère payante, puisque PWP réalise dès sa première année un chiffre d’affaires de 200 millions de dollars.
Des premières années marquées par une croissance rapide
Au fil des années, Perella Weinberg connaît une croissance soutenue, grâce à des opérations de fusions et acquisitions de grande envergure. L’entreprise prend rapidement une place importante dans le monde de la banque d’affaires en participant notamment aux tentatives de rachat de Lehman Brothers par la Korea Development Bank (qui s’avèrera cependant être un échec) en 2008 et au sauvetage de General Motors en 2009. En 2015, PWP affiche un chiffre d’affaires de 700 millions de dollars, en hausse de 20% par rapport à l’année précédente.
Cette croissance rapide s’accompagne d’une expansion internationale, avec l’ouverture de bureaux à Londres, Paris, Francfort, et Abu Dhabi. En 2019, l’entreprise annonce l’acquisition de la banque d’affaires indépendante Tudor, Pickering, Holt & Co., spécialisée dans le secteur de l’énergie. Cette opération permet à PWP de renforcer sa présence aux États-Unis et d’élargir son portefeuille de clients.
Lire aussi : Dans quelles boutiques postuler en M&A à Londres ?
L’entrée en Bourse de 2021, une étape clé du développement de PWP
En 2021, Perella Weinberg décide de franchir une étape supplémentaire en s’introduisant en Bourse. L’opération, réalisée via une fusion avec la société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) FinTech Acquisition Corp. IV, valorise PWP à hauteur de 975 millions de dollars. Les fonds levés lors de l’introduction en Bourse sont destinés à financer la croissance de l’entreprise et à explorer de nouvelles opportunités d’investissement.
Les domaines d’expertise de Perella Weinberg
L’activité principale de Perella Weinberg est le conseil en fusions et acquisitions, un secteur dans lequel la banque d’affaires a réalisé plus de 2 000 transactions d’une valeur totale de plus de 1 000 milliards de dollars depuis sa création. L’entreprise est également reconnue pour son expertise dans le domaine de la restructuration, avec plus de 1 200 mandats représentant plus de 2 500 milliards de dollars de passifs restructurés.
En outre, PWP a développé une expertise dans le secteur de l’énergie, grâce à l’acquisition de Tudor, Pickering, Holt & Co. L’entreprise compte désormais parmi les principaux acteurs du conseil en matière d’investissement et de financement dans le secteur pétrolier et gazier, ainsi que dans les énergies renouvelables. D’autres secteurs couverts par les équipes de PWP sont Consumer & Retail, FIG, Santé, Industrie, Technologie & Fintech ainsi que les Telecoms & Médias.
Un environnement concurrentiel à double face
Perella Weinberg Partners, malgré son ascension fulgurante et son statut d’acteur incontournable dans le secteur financier, se retrouve confronté à un environnement concurrentiel à double face. D’un côté, la concurrence croissante des grandes banques d’affaires telles que Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan ou Citi qui disposent de ressources considérables et d’une portée mondiale, pose un défi considérable à la croissance de PWP. En effet, en plus d’avoir une offre de conseil financier en M&A, ces grandes institutions mondiales peuvent se permettre de proposer des solutions de financement sur les différents deals. Argument de taille face aux boutiques spécialisées comme PWP.
De l’autre côté, ce sont des institutions bien plus proches de Perella Weinberg, les « elite boutiques » telles que Centerview Partners, Evercore, Greenhill, PJT Partners ou Moelis & Company, qui font concurrence sur le segment du conseil M&A. Ce sont des acteurs plus petits mais très compétitifs et agiles, qui cherchent à s’emparer de parts de marché en proposant des services spécialisés à des clients haut de gamme grâce souvent au réseau très développé des Partners et Managing Directors des différentes structures.
Des mega deals marquants
L’acquisition de Covidien par Medtronic en 2014 pour 42,9 milliards de dollars
En juin 2014, Medtronic, un leader mondial des technologies médicales, a acquis Covidien, une entreprise spécialisée dans les dispositifs médicaux et les produits de soins de santé, pour un montant de 42,9 milliards de dollars. Cette acquisition a été l’une des plus importantes transactions jamais réalisées dans le secteur des dispositifs médicaux. Perella Weinberg Partners a agi en tant que conseiller financier pour Medtronic dans cette opération, contribuant à la réussite de la transaction et à la consolidation de la position de Medtronic en tant que l’une des plus grandes entreprises de dispositifs médicaux au monde. L’acquisition a permis à Medtronic d’étendre son portefeuille de produits et de renforcer sa présence sur le marché mondial, avec une présence accrue dans les marchés émergents et une plus grande capacité à innover dans le domaine des soins de santé.
La cession des participations d’Altria dans SAB Miller à AB InBev en 2016 pour 26 milliards de dollars
En octobre 2016, Anheuser-Busch InBev (AB InBev) a finalisé l’acquisition de SABMiller pour un montant colossal de 107 milliards de dollars, créant ainsi le plus grand groupe brassicole au monde. La fusion a résulté en une entité contrôlant environ 30% du marché mondial de la bière. Perella Weinberg Partners a joué un rôle crucial en tant que conseiller financier d’Altria Group, le plus grand actionnaire de SABMiller à l’époque, avec une participation de 27%. Grâce à l’expertise de Perella Weinberg, Altria a pu tirer le meilleur parti de cette transaction, qui a transformé le paysage mondial de l’industrie brassicole et renforcé la position dominante d’AB InBev. Le deal a également permis à Altria de détenir une participation significative dans la nouvelle entité, renforçant ainsi sa position dans le secteur des boissons alcoolisées.
L’acquisition d’Innogy par E.ON en 2018 pour 43 milliards d’euros
Dans un autre deal marquant, Perella Weinberg a conseillé E.ON lors de l’acquisition d’Innogy en 2018, une transaction d’une valeur de 43 milliards d’euros. E.ON, un des principaux fournisseurs d’énergie en Europe, a ainsi pu renforcer sa position sur le marché européen de l’énergie en acquérant Innogy, filiale de RWE spécialisée dans les énergies renouvelables. Cette acquisition a été stratégique pour E.ON, lui permettant de diversifier son portefeuille énergétique et de se concentrer davantage sur les énergies renouvelables. Perella Weinberg a joué un rôle essentiel dans la réalisation de cette transaction complexe, démontrant une fois de plus son expertise en matière de fusions et acquisitions dans divers secteurs.
Lire aussi : Entretien en M&A : les questions techniques fréquentes
L’acquisition de La Poste par la Caisse des Dépôts et Consignations en 2019 pour 2,1 milliards d’euros
En 2019, la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) a acquis une participation supplémentaire de 12,99% dans le groupe La Poste, portant sa participation totale à 66,66% selon un article des Échos. Cette transaction, d’une valeur de 2,1 milliards d’euros, a renforcé le partenariat stratégique entre les deux entreprises, enracinant davantage La Poste comme un acteur clé dans le développement des territoires français. Perella Weinberg Partners a agi en tant que conseiller financier exclusif de la CDC, facilitant ainsi l’acquisition et contribuant à façonner l’avenir du secteur postal et des services financiers en France.
L’acquisition d’Hillrom par Baxter en 2021 pour 12,4 milliards de dollars
Perella Weinberg Partners a joué un rôle clé dans l’acquisition majeure de Baxter International Inc. sur Hillrom Holdings Inc selon un article du Figaro. Annoncée en août 2021, cette transaction, d’une valeur de 12,4 milliards de dollars, a marqué une étape importante pour Baxter, qui cherchait à étendre sa présence dans le secteur des dispositifs médicaux connectés. Hillrom, une entreprise spécialisée dans les équipements médicaux et les technologies de la santé, a apporté à Baxter une gamme de produits et de services complémentaires, notamment des lits d’hôpitaux intelligents, des dispositifs de surveillance des patients et des solutions de soins à domicile. Perella Weinberg Partners a été engagé en tant que conseiller financier de Baxter pour cette acquisition stratégique, contribuant à la réussite de la transaction et au renforcement de la position de Baxter sur le marché mondial des dispositifs médicaux.
La fusion entre Cimarex et Cabot Oil & Gas en 2021 pour 8,9 milliards de dollars
En mai 2021, Cimarex Energy et Cabot Oil & Gas ont annoncé leur fusion dans le cadre d’une transaction évaluée à environ 8,9 milliards de dollars selon l’Agefi. Cette fusion a créé un géant du secteur de l’énergie, avec une capitalisation boursière combinée de près de 30 milliards de dollars à l’époque. Perella Weinberg Partners a agi en tant que conseiller financier exclusif de Cimarex dans cette opération, aidant les deux entreprises à naviguer dans un marché de l’énergie en pleine transformation. La nouvelle entité issue de la fusion, appelée Cabot Energy Corporation, est devenue l’un des principaux producteurs indépendants de pétrole et de gaz naturel aux États-Unis, avec une production combinée d’environ 600 000 barils d’équivalent pétrole par jour.
Ainsi, depuis sa création en 2006, Perella Weinberg Partners a su se démarquer des banques d’affaires traditionnelles pour devenir un acteur incontournable du secteur financier. Grâce à son approche innovante, à sa croissance rapide et à ses partenariats stratégiques, l’entreprise s’est imposée comme un acteur fort de toutes les places financières mondiales, notamment à Londres et New-York. La firme possède également un bureau à Paris depuis 2018, avec un coverage sur l’hexagone et dont une partie de l’équipe opère également depuis les bureaux londoniens. Ces équipes françaises (division à part entière) se positionnent sur des deals généralistes et recrutent 2 stagiaires par session. Le bureau est aujourd’hui dirigé par David Azéma, ancien haut fonctionnaire français et Chairman de la division Global Infrastructure de Bank of America – Merril Lynch.
Loïc Banh, étudiant à HEC Paris et Responsable du blog AlumnEye
